La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) tomó una decisión que tomó por sorpresa a la gran mayoría del mercado. Con una votación dividida de 3 a favor y 2 en contra, el instituto central recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, dejándola en 6.25%, con efectos a partir de este viernes 6 de noviembre, según el comunicado oficial de política monetaria. La medida va a contracorriente de la Reserva Federal de Estados Unidos y de la mayoría de los analistas que, en la Encuesta Citi, proyectaban una pausa en el nivel de 6.50%, de acuerdo con El Economista.
El argumento de la mayoría de la Junta es que el nuevo nivel de la tasa apoyará la convergencia de la inflación a su meta del 3% y será adecuado para enfrentar los retos macroeconómicos externos, en un contexto de riesgos a la baja para la actividad económica. Sin embargo, la decisión no estuvo exenta de debate interno: los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja votaron en contra, reflejando las dudas sobre la idoneidad del recorte en un momento en que la inflación general repuntó a alrededor de 3.62% en la primera quincena de octubre.
El impacto inmediato: un peso bajo presión
La reacción del mercado cambiario fue instantánea. Tras el anuncio, el peso mexicano se depreció brevemente hasta los 18.97 pesos por dólar, un mínimo de 15 meses, para después estabilizarse y cerrar en 18.7499 unidades por dólar spot, de acuerdo con datos de La Jornada. Esta volatilidad refleja la sensibilidad de los inversores a la reducción del diferencial de tasas con la Reserva Federal, que se estrechó de 2.5 a 2.25 puntos porcentuales, según Investing.com. Analistas del sector prevén una posible reacción alcista del tipo de cambio en los próximos días.
La decisión de Banxico se produce en un contexto global de profunda aversión al riesgo. La victoria demócrata en las elecciones de medio mandato en Estados Unidos ha desatado el temor a una regulación más estricta sobre la inteligencia artificial y los centros de datos, lo que provocó una venta masiva en el sector tecnológico. El Nasdaq se desplomó un 5.52%, el S&P 500 cedió un 4.35% y el Dow Jones un 3.44%, en una jornada que borró alrededor de 2.8 billones de dólares en valor de capitalización.
El contrapeso: la resiliencia de la Bolsa Mexicana
A pesar de la turbulencia externa, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mostró una notable resiliencia. El índice líder S&P/BMV IPC subió un 0.36% a 71,072.48 unidades, acumulando su tercera jornada consecutiva de ganancias, según reportó El Economista. Al interior del índice, destacaron los títulos de Grupo Comercial Chedraui con un avance del 7.39%, seguidos por Bimbo con un 3.42% y Televisa con un 3.27%.
La letra pequeña de la inversión extranjera
Más allá de los titulares, la Inversión Extranjera Directa (IED) en México presenta una realidad dual. En el primer semestre de 2026, la IED alcanzó un récord de 34,968 millones de dólares, según la Secretaría de Economía. Sin embargo, este dato es engañoso: solamente un 7.8% de esos flujos correspondieron a nuevas inversiones, frente al 11.9% del mismo periodo del año anterior, de acuerdo con un análisis de Forbes México. La mayor parte del capital provino de la reinversión de utilidades de empresas que ya operan en el país.
La razón de esta cautela es la incertidumbre en torno al T-MEC. La decisión de Estados Unidos de no renovar el tratado por completo y, en su lugar, optar por un sistema de revisiones anuales, ha reemplazado la certeza a largo plazo por negociaciones recurrentes. Esto ha llevado a que ejecutivos de la industria automotriz reevalúen sus planes de inversión, tal como detalla Mexico Business News.
La lectura para los inversores
El escenario actual exige una recalibración de las estrategias para los comités de dirección y los fondos con exposición a México.
- El diferencial de tasas se estrecha: La decisión de Banxico, aunque sorpresiva, responde a una apuesta por apoyar el crecimiento interno. Para las empresas con deuda a tasa variable, este recorte representa un alivio inmediato en el costo financiero. Es un momento oportuno para revisar las estructuras de pasivos y buscar refinanciamientos.
- La volatilidad del peso es un riesgo latente: La reacción inicial del tipo de cambio sugiere que las empresas con ingresos en pesos y obligaciones en dólares deben reconsiderar sus coberturas cambiarias. La estabilidad del tipo de cambio es fundamental para la planeación financiera.
- El nearshoring necesita certeza, no solo incentivos: Los datos de IED revelan que la inversión nueva se está frenando por la falta de un marco comercial estable. La llegada de nuevos capitales depende de que el T-MEC recupere un horizonte de certidumbre.
El verdadero desafío para la economía mexicana en este último tramo del año no será solo resistir la volatilidad externa, sino demostrar que puede ofrecer un entorno de certidumbre regulatoria y fiscal.